9月9日，中国政法大学教授刘纪鹏发文，再次把枪口对准了A股。这位因“永远满仓”而被戏称为“刘满仓”的经济学家，说的每一个字都像在替散户发声。股市不兴，消费不起。这不是一句口号，是一个13亿人用真金白银投票得出的结论。问题是，刘教授能给的只有希望。股民要的，是账户鼓起来的实在回血。 1、一个最扎心的对比。18年前，美股和日股都尚在6000点左右徘徊，我们是3000多点。到如今，美股飚到了50000点以上，日股更是突破了60000点，全都涨了10倍。我们的大A呢？只有上市公司数量比当时涨了3.4倍，股指依然在3000多点停滞不前。 2、一个最难算的账。今天A股大约有5000万真实活跃散户，相较18年前不到1000万真实股民，这多出来的4000万人，绝大多数被迫“平摊”了A股这么多年没涨的资金池。用证监会2024年就明确表示的提法，没有这些中小投资者的参与，就没有我们资本市场30多年的发展，散户是A股的大功臣。可大功臣得到了什么？ 3、散户为什么总是亏？刘纪鹏把矛头直指四个字：量化交易。咱们普通散户靠肉眼盯K线、脑子做判断。可量化机构用超级计算机，死死盯着盘口上的每一笔挂单。你这边刚有动作，那边的算法已经在毫秒之间完成了收割。这种完全不对等的竞争，才是大家明明看着指数涨、账户却在亏钱的真正根源。 4、问题的根子在哪？刘纪鹏的判断一针见血：什么时候把“融资市”变为“投资市”，彻底改变A股“提款机”的机制，才有可能根治A股20年不涨的顽疾。近18年来，A股IPO融资4.14万亿，定增和配股的再融资总额11.64万亿，也就是各路上市公司和机构从A股拿走了15.78万亿。另一边，18年来A股分红总金额在21万亿左右，绝大部分归属国央企。真正流入股市的钱，明面上最大一部分就是上市公司回购，这18年来的回购总规模约8000亿。一进一出，股市每年净流出超过10000亿。 5、股民要的不是希望。刘纪鹏说得对：尊重资本、振兴股市，是扭转经济下行的不二选择。可散户第一天杀进股市，赚钱愿望就沦为回本目标的扎心现实，还得股民自己体会。让5000万散户里哪怕一半人回点血，也比发几轮满减消费券有用。 因为大家缺的不是几十块优惠券，而是对“未来更穷”的不安全感。你觉得A股还有救吗？评论区聊聊。 特别