三季度以来，国内部分地区受到高温暴雨等极端天气影响，7月份中国经济数据出现短期波动，8月份能否企稳回升备受市场关注。 国家统计局将于9月15日发布8月份规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据。近期发布的制造业采购经理指数（PMI）、挖掘机销量、线下消费大数据、新基建新产业投资额等指标显示，生产需求多领域出现积极改善。 第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为50.1，时隔三个月重新回到50荣枯线以上。经济学家们认为，未来我国经济将维持温和复苏态势，有望实现全年的增长目标。展望下半年，期待政策能够进一步精准施策，重点关注提振居民消费和民营投资，培育中长期动能。 制造业景气水平回升 第一财经首席调研结果显示，8月工业增加值同比增速预测均值为4.7%，高于7月4.5%的公布数据。 从先行指标来看， 国家统计局发布的8月份中国制造业PMI为49.8%，较上月上升0.6个百分点；非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平；综合PMI产出指数为49.5%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出景气水平有所改善。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，8月份PMI指数提高，表明经济回稳因素有所增加。生产指数、采购量指数提高，表明企业生产经营活动有恢复迹象；由此还带动了订单指数、价格指数出现回升。同时要注意PMI指数仍运行在荣枯线之下，生产经营活动预期指数仍呈下降态势，企业信心还不稳定。 申万宏源证券首席经济学家分析，8月中下旬，高频指标回升，改善幅度为近半年最大，或释放经济修复的信号。8月工业热力指数同比持平前月，8月中下旬边际改善明显，同比反弹7.5个百分点、为3月以来最大；结构上石化链生产改善最大、同比上行13.8个百分点，消费链生产也有回升（上行2.1个百分点）。预计8月工业增加值同比增速为4.5%。 北京大学国民经济研究中心发布的报告显示，尽管煤炭减产、基数抬升和内需偏弱形成压制，但制造业供需转扩张、极端天气影响消退、AI产业链需求井喷和电力保供有力，故预计8月中国规模以上工业增加值同比增长4.5%，与上月持平。 毕马威中国经济研究院院长蔡伟认为，8月经济景气度边际修复，制造业PMI止跌回升、新订单重返扩张区间，内需回暖信号值得关注，但制造业PMI连续两月处于收缩区间、建筑业持续低迷、价格剪刀差犹存，复苏基础仍不牢固。 服务消费持续向好 参与第一财经首席调研的经济学家对8月社会消费品零售总额同比增速预测均值为0.8%，高于上月0.6%的公布数据。 国家信息中心线下消费大数据显示，8月份我国消费市场回暖势头持续巩固，全国各类线下消费支付金额同比增长2.6%，增速较上月提高0.4个百分点，连续2个月上升。消费升级类、出行服务类、民生刚需类需求集中释放，拉动市场稳步扩容，电子商品类、家用电器与音像器材类消费表现亮眼，同比增速分别达12.2%、10.1%，餐饮、交通服务消费同步改善，同比增速均达5%以上。 民生银行首席经济学家温彬表示，8月份暑期消费带动作用继续显现，服务消费相关活动持续向好，但在商品消费拖累下，社会消费品零售总额增速将小幅回落。服务消费表现良好，居民休闲娱乐和旅游出行相关活动景气度较高。而商品消费偏弱，汽车销量下滑，居住类相关消费继续承压；政策效应边际递减叠加去年同期高基数，“以旧换新”支持品类消费将延续负增长。 北大国民经济研究中心主任苏剑也认为，2025年同期促消费政策效应释放对8月形成明显的高基数效应，并挤占部分当前消费。预计2026年8月社会消费品零售总额同比增长0.3%，较前期下降0.3个百分点。 中金公司宏观团队发布的研报则更为乐观，预计8月社零总额增速或改善至1%左右。该团队分析称，8月耐用品消费表现分化，其中乘用车消费偏弱运行；伴随基数走低，家电消费降幅持续收窄，8月四类大家电零售额同比降幅收窄。天气扰动减弱叠加暑期旺季支撑，线下消费边际恢复。 中国汽车工业协会发布的最新数据显示，8月份，汽车产销分别完成268.4万辆和271.2万辆，环比分别增长4.3%和4.9%，同比分别下降4.7%和5.1%。中国汽车工业协会副秘书长陈士华分析，8月多地汽车消费补贴持续升级，车企促销活动活跃，汽车产销环比增长、同比小幅下降。其中，国内市场继续承压，月度销量同比降幅连续5个月超过20%；出口保持高速增长，月度出口量连续3个月超过100万辆，成为稳定行业大盘的关键增量。 新基建投资动能加快释放 参与第一财经首席调研的经济学家们对8月固定资产投资增速的预测均值为-7%，稍低于上月-6.7%的公布数据。 挖掘机等工程机械数据是基建投资的晴雨表。据中国工程机械工业协会统计，2026年8月销售各类挖掘机19716台，同比增长19.3%。8月出口增速较7月的21.2%回升至32.7